Набиуллина заявила, что ускорение инфляции в январе носило разовый характер
13.02.2026 15:43
Ускорение инфляции в январе, по мнению экспертов, стало предметом активных обсуждений и различных интерпретаций. Однако, как подчеркнула глава Центробанка России Эльвира Набиуллина на недавней пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора, этот всплеск носил исключительно разовый характер и не свидетельствует о долгосрочных тенденциях.
Набиуллина отметила, что для некоторых специалистов январские недельные данные оказались неожиданными и были восприняты как признак устойчивого ускорения инфляции. Тем не менее, по оценкам Центробанка, наблюдаемое замедление инфляции в конце 2024 года и последующее ускорение в начале 2025 года связаны с временными факторами, а не с фундаментальными изменениями в экономике. Она подчеркнула, что пик инфляционного давления и рост инфляционных ожиданий пришлись на декабрь 2024 года и январь 2025 года, и с этого момента ситуация стабилизируется.Глава Центробанка также заверила, что регулятор будет внимательно отслеживать динамику инфляционных ожиданий, поскольку они играют ключевую роль в формировании ценовой политики и экономической стабильности. Важно отметить, что поддержание инфляции на целевом уровне остается приоритетом для Центробанка, и все принимаемые меры направлены на предотвращение устойчивого роста цен. Таким образом, несмотря на временные колебания, фундаментальные основы для контроля инфляции в России остаются прочными, что способствует сохранению доверия инвесторов и населения к экономической политике страны.В условиях текущей экономической ситуации повышение налогов становится одним из факторов, способных влиять на инфляционные ожидания населения и бизнеса. Однако, как уже было отмечено, этот эффект, скорее всего, носит вторичный и ограниченный характер. «Я уже говорила, что эффект от повышения налогов может отразиться на инфляционных ожиданиях, но, на наш взгляд, эти последствия вторичны и ограничены. Тем не менее, мы надеемся, что пик инфляционных ожиданий уже позади», — подчеркнула она.Глава Банка России Эльвира Набиуллина также обратила внимание на важность скорости снижения инфляционных ожиданий, поскольку именно от этого во многом зависит эффективность проводимой денежно-кредитной политики. По ее словам, инфляционные ожидания остаются закрепленными на высоком уровне с 2025 года, что создает определенные вызовы для регулятора. В этом контексте ужесточение денежно-кредитной политики играет ключевую роль, поскольку оно формирует необходимые условия для постепенного возвращения инфляции к целевому уровню в 4%.При этом текущий уровень годовой инфляции в России составляет 6,3%, что немного ниже прогнозного интервала ЦБ, установленного в диапазоне 6,5–7%. Это свидетельствует о том, что меры, предпринимаемые Центральным банком, приносят определенные результаты, хотя задача стабилизации цен остается сложной и требует дальнейшего внимания. В конечном итоге, успех в снижении инфляции будет зависеть от сочетания грамотной монетарной политики и структурных реформ, направленных на укрепление экономической устойчивости страны.Экономическая ситуация продолжает развиваться в соответствии с ожидаемым сценарием, несмотря на некоторые колебания в динамике инфляции. В частности, наблюдаемые изменения не были плавными: в конце прошлого года, в ноябре и декабре, процесс замедлился, а затем в январе последовало ускорение, что и привело нас к текущему положению дел, – пояснила она. Набиуллина также отметила, что в полной статистике за январь будет заметно увеличение некоторых показателей устойчивой инфляции, таких как базовая инфляция. Это связано с тем, что методика расчета этих показателей не исключает влияние повышения ставки НДС. Важно подчеркнуть, что рост этих индикаторов не следует воспринимать как сигнал о развороте тренда устойчивой инфляции вверх. Таким образом, несмотря на временные колебания и технические особенности подсчёта, общая картина инфляционной динамики остаётся прогнозируемой и контролируемой. Аналитики продолжают внимательно следить за изменениями, чтобы своевременно корректировать экономическую политику и минимизировать возможные риски для стабильности цен.В условиях продолжающейся макроэкономической стабилизации Центральный банк России принял решение о снижении ключевой процентной ставки, что является важным шагом в стимулировании экономического роста и поддержании финансовой стабильности. В пятницу, 13 февраля, регулятор уменьшил ключевую ставку с 16% до 15,5% годовых, что отражает постепенное смягчение монетарной политики. Согласно базовому сценарию развития экономики, средняя ключевая ставка в течение текущего года ожидается на уровне 13,5–14,5%, что предполагает дальнейшее снижение ставок при сохранении контроля над инфляцией. Важно отметить, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики (ДКП) прогнозируется снижение годовой инфляции до диапазона 4,5–5,5%, что соответствует целевым ориентирам Центробанка. Такое снижение инфляции будет способствовать укреплению покупательной способности населения и улучшению инвестиционного климата в стране. В целом, данные меры направлены на обеспечение сбалансированного экономического развития и поддержание доверия к национальной валюте.